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1月15日，凭证港交所公告，药明合联(02268)发布了2024年功绩的正面盈利预报。凭证公告，公司预测其2024年全年的收入、净利润和经退换净利润分辩同比将增长向上85%、260%和170%。

凭证盈喜公告预期计较，权衡药明合联2024年收入将向上39亿元，经退换净利润向上11亿元。相较于当今的彭博市集预期，这份成绩单用炸裂描述，当之无愧。凭证公告，公司评释这一强盛增速主要收成于几个重要身分的推动。

ADC及生物偶联药行业的捏续高速发展

抗体偶联药物(ADC)及生物偶联药(XDC)行业在2024年延续保捏高速增长。据Frost & Sullivan最新市集琢磨数据，ADC和XDC全球市集正在经验快速彭胀，权衡到2030年全球市集范围将达到662亿好意思元，年复合增长率(CAGR)达31%。

据悉，全球已有16个ADC药物获批，仅占1%的市集份额，那么约2400个ADC/XDC分子中，更多(高达95%)均处于临床和早期阶段;除了传统ADC分子除外，还有DAC，AOC，APC，BsADC，ACC等窜改分子。跟着BD往来和临床数据的束缚优化，往常三年环球见证了不少向上10亿好意思金的ADC往来，而生物医药公司ADC管线进入了“东谈主无我有、东谈主有我优”的吵杂图景。

跟着ADC时代的锻真金不怕火，安身于未竞的临床需求，全球窜改互助延续呈现守望盎然。互助东体多元化，既有大型跨国药企之间的互助，也有中国窜改药企与国际巨头的互助;互助实质丰富，波及ADC药物的全球开辟、坐褥和贸易化职权的转让，以及股权投资、琢磨开辟、Newco树立等多种方式。

2024年1月至当今全球ADC/XDC部分往来一览表

数据着手：医药魔方，作家整理

全球独一专注于ADC等生物偶联药CRDMO的药明合联无疑是这一滑业快速发展的蹙迫推手和赋能者情侣 偷拍。

药明合联保捏高增长龙头地位，产能上风与时代上风的双叠加加

在2024年World ADC大会上，药明合联再次卫冕荣膺最好CDMO冠军奖项，彰显了其品牌认同度和发展价值。公司也曾成为全球唯数未几，大略掩饰从早期研发到贸易化坐褥的ADC CRDMO企业。

当今，受限于ADC复杂的坐褥工艺与多学科交叉的难点，统共这个词ADC行业外包率仍处于60%以上，较高的外包率也进一步拉高了进初学槛，而公司的快速发展，使得其龙头的“强人恒强”效应将越来越光显。

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药明合联通过私有的XDC药物“一站式”开辟、坐褥本事(R/D/M)，掩饰抗体中间体、灵验载荷贯串子、原液和制剂四大坐褥板块。尽管濒临工艺复杂度和坐褥成本的挑战，药明合联凭借其“一体化”坐褥平台，展现出超卓的工艺本事和产能上风，肃肃了其在行业中的最初地位。由此构筑全球范围内颠倒稀缺的全方向外包就业，在ADC CDMO中实属翘楚。这一私有竞争上风一方面组成了公司的较高的竞争壁垒，另一方面也加多了公司客户粘性，使得客户大略将新药的全生命周期开辟留在公司。

集团坐褥关节捏续保捏高产能愚弄率，束缚投产新产线以得志下流需求

从公告中咱们不丢脸出，药明合联的集团坐褥关节保捏了较高产能愚弄率，是公司高增长成绩的身分之一。当今，全球的ADC产能仍处于稀缺景况，全球范围内不少CDMO均文牍在ADC产能竖立上的本钱开支缠绵。

当作专注于生物偶联药物界限的CDMO公司，药明合联业产能彭胀缠绵显得环环相扣。集团的第二条mAb/DS双功能坐褥线(BCM2 L2)已于2024年第四季度插足运营，正在加快爬坡中。无锡基地的制剂坐褥线(DP3)正在积极竖立中，权衡将于2025年第二季度插足运营。此外，公司位于新加坡的一体化坐褥基地已于完成了模块化厂房的运输，正在快速组建中，权衡将于2025年末插足运营。

这个扩产节律也配合着行业的发展节律：据不雅察，跟着临床开辟阶段的鼓舞，当今已有多款ADC接踵进入BLA阶段，权衡2025年-2026年不错期待多款药物获批上市。药明合联新加坡工场的树立与启用时刻，刚好撞上ADC药物获批上市的“绿波带”，不错充分愚弄这个特别的机遇，连结这一波贸易化海浪。

运筹帷幄效用束缚提高，成本贬责结果权贵

凭证公告数据来看，保守意想药明合联2024年利润率在25%-26%傍边，经退换净利润率在28%傍边。公司2023年净利润率为13.4%，经退换净利润率为19.4%。相较于2023年而言公司的净利润、经退换利润率均得到大幅提高。不得不奖饰公司的在提高运筹帷幄效用、和缜密化贬责方面取得了权贵见效，泼天的重生着手于平方的运筹帷幄功力!

药明合联在2024年的出色功绩贯通，是行业增长、企业上风、产能推广和效用提高等多方面身分共同作用的结果。公司通过束缚的时代窜改和平台竖立，提高自己在ADC及生物偶联药界限的竞争力，得胜收拢了市集机遇，终局了业务的快速增长。跟着全球对ADC药物需求的捏续增长，药明合联有望延续保捏其在行业中的最初地位，为全球客户提供更多窜改和高效的调理决策。

JPM 2025： 突显ADC市集潜力，MNC与Biotech战术布局助力市集扩大

摩根大通医疗健康大会(JPM Conference)是生物医药公司的嘉会，与往年相同，咱们看到抗体偶联药物(ADC)仍旧是这次大会最为花式的热门界限之一。有本钱机构预测，因药品专利到期，2025年至2029年制药巨头们存在不同梯度的收入失掉比例。尤其跟着MNC手中重磅居品渐渐失去市集独占性，怎么进一步给MNC补足潜力，ADC或将捏续发力。

今天是大会的第二天，咱们也曾看到不少MNC将ADC列为公司2025年往后的重心战术布局之一。其中包括罗氏，其已获批的两个ADC品种将捏续放量，同期延续鼓舞其在研品种的ADC(如与信达生物近期授权引进的新式DLL3靶向抗体药物偶联物等);BMS的EGFR x HER3双抗ADC捏续鼓舞国际临床;MNC延续加码ADC， 将为市集捏续带来更多的PoC数据。

药明合联文牍将于1月16日上昼6点15在好意思国第43届摩根大通医疗健康年会(简称JPM大会)上发扮演讲，共享公司的最新业务动态和全球化布局等信息。让咱们期待未来药明合联不错在摩根大通医疗年会的演讲上，为市集带来更多精彩的业务进展共享和出息瞻望。

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