艾秋麻豆剧果冻传媒在线播放

（原标题：理念念汽车2024Q3财报解读-低开高走东流影视艺术片，挑战在来岁）

01

—

销量

Q3销量152831台，昨年同时105108台，同比增长45.4%，环比40.7%。

前三季度总销量341812台，昨年同时244225台，同比增长40%。

履历了3-5月的销量低估后，凭借L6的爆款阐扬，从6月份启动理念念汽车销量启动收复高速增长，诚然前三季度同比增速40%，远低于昨年全年150%+的增速，但增速依旧可不雅，尤其是本年并莫得昨年暑期启动的大幅降价促销，销量含金量更高，增长更可抓续。

Q4提示：

销量：16万-17万台，同比增长21.4%-29%。

美妙人妻

收入：432亿-459亿，同比增长3.5%-10%。

02

—

基础形状

零卖中心，超充站深信是大幅低于岁首官方给出的预期的，尤其是2000座超充站的盘算深信是完不可的。基础形状建树上，举座偏保守。

03

—

收入

季度数据：

Q3收入428.74亿，昨年同时346.79亿，同比增长23.6%；其中车辆销售413.24亿，同比增长22.9%%；处事收入15.5亿，同比增长45.8%。

销量15.28万台，单车不含税均价27.04万。

前三季度：

前三季度收入1001.86亿，昨年同时821.19亿，同比增长22%；其中车辆销售958.95亿，同比增长20%；处事收入42.91亿，同比增长94.8%。

从Q3和前三季度的收入增长来看，深信不算稀奇好，毕竟昨年全年收入增速高达173%。收入增速放缓一方面跟L6单价较低东流影视艺术片，销售占比拟高关连，另一方面也跟昨年大幅优惠拉销量和收入关连。

诚然昨年12月破损了5万台的销量，然则靠透支将来销量为代价的，昨年底真正销量水平可能也就4万台摆布。

但从本年三个季度来看，Q3这个事迹是阻碍易的，毕竟上半年遇到了很大的销量危急，能在半年内治愈好，并回反广阔，其实已属不易。

04

—

毛利、毛利率

季度数据：

Q3举座毛利92.25亿，毛利率21.5%；汽车毛利86.52亿，毛利率20.9%；处事毛利5.72亿，毛利率36.9%。

前三季度：

举座毛利206.86亿，毛利率20.65%；汽车毛利190.26亿，毛利率19.84%；处事毛利16.59亿，毛利率38.66%。

主要看下中枢的车辆毛利，Q3车辆毛利率20.9%，跟昨年同时大约抓平，相对Q2提高了2.2个百分点。

联系于收入的增长疲软，毛利率依旧是本季度最大的亮点，履历上上半年的低谷，跟着销量的肃穆收复，范畴效应从头浮现，毛利率收复广阔水平，跟昨年高点基本抓平，信托跟着Q4的销量进一步提高，毛利率依旧还有提高空间。

05

—

用度、用度率

季度数据：

总用度57.92亿，用度率13.5%，同比增长9.2%；研发用度25.87亿，用度率6%，同比缩小8.2%；销售、商场、行政用度33.6亿，用度率7.8%，同比增长32%。

前三季度：

总用度173.7亿，用度率17.3%，略高于昨年全年的16.2%；研发用度86.63亿，用度率8.6%，跟昨年全年的8.5%基本抓平；销售商场行政用度91.52亿，用度率9.1%，高于昨年全年的7.9%。

Q3总用度率创历史新低，研发用度率亦然历史新低，营销用度率能够率亦然历史新低（Q3营销用度大幅提高主若是销量达到百万，李念念的股份激发有可能解锁，提前说明了李念念的股权激发用度）。

用度率本季度进展异常上风，用度率低代表花了最少的钱，创造了更大的收入，是效果高的进展。

研发用度比之前4个季度齐低，可能跟端对端对东说念主员的需求减少关连，也跟纯电产物早已开导完成，新品开导干涉 减少关连。

06

—

利润、利润率

季度数据：

依旧主要看代表中枢业务的盘算利润，Q3贸易利润34.33亿，同比增长47%，利润率8%。贸易利润和贸易利润率均创历史新高，以致高于昨年Q4。

前三季度：

贸易利润33.16亿，低于昨年同时的43.7亿，利润率3.3%，也低于昨年同时的5.3%。主要跟上半年销量不足预期关连。

毛利率的稳步回升，加上用度率的稳步下落，使本季度盘算利润和利润率均创历史新高，诚然前三季度的盘算利润低于昨年同时数据，但跟着Q4的销量和收入进一步提高，预测Q4盘算利润会进一步提高，全年盘算利润依旧有可能突出昨年的74亿。

07

—

现款、净钞票

净钞票666亿，现款1065亿，扣除短期和历久借钱后的净现款为977亿；

盘算现款流110.2亿，本钱支拨19.7亿，摆脱现款流90.5亿。

Q3启动盘算现款流转正，再次突出100亿，摆脱现款流90.5亿。前三季度盘算现款流73亿，本钱支拨52亿，摆脱现款流21亿。

前三季度盘算现款流息争脱现款流均大幅低于昨年同时，也证明了重钞票行业的波动性和不透露性，一款产物的失败，就会大幅影响到举座的现款流数据。

08

—

简评

销量和收入：

Q3和前三季度，销量和收入增长深信不算稀奇亮眼的，不外上半年的低谷，应该如故缩小了众人的预期。

Q4销量如果按提示上限17万计较的话，Q4收入预测在480亿摆布，全年销量51万台摆布，收入1480亿摆布。

毛利率和盘算利润：

Q3毛利率和盘算利润是顺应预期，以致突出预期的，即使是Q1和Q2低谷，毛利率依旧保抓在19%摆布，亦然异常优秀的。

是以关于理念念这家公司，效果历久无须太惦记，这家公司最擅长的即是花最少的钱干最多的事，创造最多的价值。相背需要惦记的是该费钱的工夫不花，以致省开花。

如果奏凯达到Q4销量提示的17万台，预测Q4毛利率会进一步提高，可能达到22.5%，盘算利润有契机达到48亿，全年毛利率可能达到21.2%，盘算利润接近80亿，有契机突出昨年的74亿盘算利润。

举座看，本年是低开高走东流影视艺术片，虽有鬈曲，但举座依旧进展可以，Q4不需要太惦记。但来岁依旧挑战不小，小米的入局让竞争愈加利弊，纯电发布依旧挑战不小，来岁不笃定性照旧不小。$理念念汽车(LI)$ $理念念汽车-W(02015)$ $特斯拉(TSLA)$ @本日话题